Petkim Petrokimya Holding A.Ş. (PETKM),2025 yılının ilk altı aylık döneminde yatırımcılarını şaşırtan bir sonuçla karşılaştı: 3 milyar 336 milyon TL net dönem zararı. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 3,6 milyar TL net kâr açıklamıştı. Bu durum, hisse senedi yatırımcıları arasında endişe yaratırken, şirketin geleceğiyle ilgili soru işaretlerini de beraberinde getirdi.

Petkim'in Finansal Karnesi Alarm Veriyor mu?

Satış gelirlerinde yaşanan %22'lik düşüş, 38,6 milyar TL'ye gerileme, Petkim'in karşı karşıya olduğu zorlukların ilk işareti. Esas faaliyetlerden 5,2 milyar TL zarar yazılması ve yüksek finansman giderleri, bilançonun üzerindeki baskıyı daha da artırıyor. Net parasal pozisyon kazancı 7,3 milyar TL ile zararı bir miktar sınırlasa da, genel tablo pek iç açıcı değil.

• Net zarar: 3.336 milyon TL
• Satış gelirleri: 38.631 milyon TL (önceki yıl: 49.520 milyon TL)
• Brüt zarar: 1.490 milyon TL
• Esas faaliyet zararı: 5.260 milyon TL
• Net finansman gideri: 5.544 milyon TL

Peki, bu durumun arkasında yatan sebepler neler? 2025'in ilk yarısında hem iç piyasa hem de ihracat talebindeki daralma, satış gelirlerinde düşüşe yol açtı. Brüt kârlılığın negatife dönmesinde ise satışların maliyetinin yüksek kalması etkili oldu. Özellikle döviz cinsinden borçlanma maliyetleri ve finansal giderler, şirketin esas faaliyet zararı üzerinde büyük bir yük oluşturdu.

Özkaynaklar ve Nakit Akışında Daralma

Petkim'in özkaynaklarında ve nakit akışında da önemli değişimler gözlemleniyor. Toplam özkaynaklar 68 milyar TL'den 64,7 milyar TL'ye gerilerken, nakit ve benzerleri de 9,5 milyar TL'den 6,3 milyar TL'ye düştü. İşletme faaliyetlerinden nakit akışı ise -3,6 milyar TL ile negatif gerçekleşti. Bu durum, şirketin likidite yönetimi açısından dikkatli olması gerektiğini gösteriyor.

Ticari alacaklar ve stoklardaki artış da nakit çıkışını tetikleyerek likidite üzerinde baskı yaratıyor. Ticari alacaklar 9,8 milyar TL'den 11,6 milyar TL'ye, stoklar ise 8,7 milyar TL'den 9,7 milyar TL'ye yükseldi.

Petkim'in Geleceği: Yatırımlar ve Stratejik Hamleler

Zorlu finansal tabloya rağmen Petkim, geleceğe yönelik önemli adımlar atmaya devam ediyor. Şirket, SOCAR Aliağa Liman İşletmeciliği A.Ş.’ye ait liman iştiraki Petlim’deki hisselerini devrederek 1,19 milyar dolar nakit elde etti. Bu işlem sonucunda gelir tablosuna 2,4 milyar TL’lik satış geliri yansıdı. Ayrıca, yeni bir etilen ve polietilen tesisi yatırımına yönelik fizibilite çalışmaları tamamlandı ve FEED aşamasına geçildi. Bu yatırımların hayata geçmesi, orta ve uzun vadede operasyonel kârlılığı artırmayı hedefliyor.

Petkim'in yaşadığı bu finansal zorluklar, şirketin stratejik yeniden yapılanma ve verimlilik artırma çabalarını daha da önemli hale getiriyor. Yatırımların tamamlanması ve yeni gelir kaynaklarının yaratılması, şirketin geleceği açısından kritik öneme sahip. Ancak, kısa vadede piyasa koşullarının iyileşmesi ve maliyetlerin düşürülmesi de gerekiyor. Petkim'in önümüzdeki dönemde nasıl bir performans sergileyeceği, yatırımcılar ve sektör analistleri tarafından yakından takip edilecek.